달러 패권의 위기와 실물 자산(금·은)의 시대가 오는 이유

안녕하세요. 직장인의 경제적 생존과 성장을 고민하는 '트리거의 직장 생활 백서'입니다.

오늘은 최근 거시 경제 흐름과 화폐 시스템의 변화를 보며 꼬리를 물었던 생각들을 정리해 보려 합니다. 절대 투자의견이나 권유가 아닌, 개인적인 경제 시선임을 먼저 밝힙니다.

인류가 선택한 궁극의 화폐, 금과 은의 한계성

금과 은은 인류가 화폐로 선택한 이래 수천 년간 가치를 유지해 온 유일한 수단입니다. 과거 로마 시대나 18세기 무렵만 해도 금과 은의 교환비는 1:15 수준이었으나, 현재는 그 차이가 극심해져 1:80~1:90을 오르내리고 있습니다.

여기서 주목해야 할 핵심은 '채산성의 한계'입니다.

• 매장량의 고갈: 미국 지질조사국(USGS) 등에 따르면 현재 파악된 지하의 금 매장량은 약 5만 톤 남짓입니다.

• 절대적 희소성: 채굴 기술이 발전하더라도, 무한정 찍어낼 수 있는 종이 화폐와 달리 실물 자산은 공급의 절대적 한계가 명확합니다.

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영원한 기축통화는 없다: 위협받는 달러 패권

역사적으로 패권국들은 자국의 화폐를 기축통화로 안착시키려 애를 썼고, 세월이 지나면 다른 화폐가 그 자리를 차지하는 역사가 반복되었습니다. 현재의 달러 체제 역시 거대한 시험대에 올랐습니다.

• 감당 불가능한 부채: 미국의 국가 부채는 이미 35조 달러(경 단위)를 훌쩍 넘어섰습니다. 원금 상환은 고사하고, 국채를 새로 발행해 이자를 갚는 '돌려막기(롤오버)'에 급급한 실정입니다.

• 인플레이션을 통한 빚 탕감: 미국은 명목 GDP를 끌어올려 부채의 실질적인 무게를 희석시키고 있습니다. 이는 인플레이션을 용인함으로써 화폐 가치를 떨어뜨리는 전략입니다.

과거 플라자 합의로 주저앉은 일본이나 금융 제재를 받은 이란의 사례처럼 달러의 위상은 '넘사벽'이었습니다. 하지만 지금은 달러가 너무 많이 풀렸습니다. 다른 나라 화폐가 달러를 대체하기란 불가능에 가깝기에, 결국 자본은 달러의 대체재를 찾아 이동하고 있습니다.

CBDC 도입과 지하 자금의 대이동

최근 각국 중앙은행이 혈안이 되어 추진 중인 CBDC(중앙은행 디지털 화폐)는 자본 시장의 거대한 변곡점입니다.

CBDC가 도입되면 제도권 안에서 모든 돈의 꼬리표를 추적하고 완벽히 통제할 수 있게 됩니다. 이미 해외 일부 은행 지점에서는 현금 거래를 중단하는 일들이 벌어지고 있습니다. 명분은 자금 세탁 방지이지만, 핵심은 모든 자금을 중앙의 통제권 안으로 두려는 작업이 시작되었다는 것입니다.

그렇다면 통제를 피하려는 '지하 경제'의 천문학적인 자금은 어디로 향할까요? 가만히 앉아서 흡수당하는 대신, 추적이 불가능한 실물 금과 은으로 스며들 확률이 높습니다. 최근 각국 중앙은행과 큰손들이 실물 금을 싹쓸이하는 현상도 이와 무관하지 않습니다.

가상화폐 시장과 미국 국채의 묘한 공생 관계

전 세계적으로 미국 국채의 매수세가 예전 같지 않은 상황에서, 미국은 줄어든 수요를 메울 새로운 창구를 찾았습니다. 바로 가상화폐 시장입니다.

• 스테이블 코인의 국채 매입: 테더(USDT) 같은 스테이블 코인 발행사들은 코인 발행의 담보로 막대한 양의 미국 국채를 매입합니다.

• 달러 패권의 연장: 24시간 쉴 틈 없이 돌아가는 코인 시장의 엄청난 유동성이 미국 국채를 소화해 주고 있습니다. 미국 정부 입장에서는 이 수요를 굳이 마다할 이유가 없으며, 오히려 달러 패권의 수명을 연장하는 도구로 활용하고 있습니다.

왜 다시 '실물 자산(Real Asset)'인가?

화폐의 발행량은 시스템 붕괴를 막기 위해 갈수록 무한대로 늘어날 수밖에 없습니다. 화폐 가치 하락은 필연적이며, 공급이 제한된 실물 자산은 종이 화폐와 반대편에서 우상향하는 궤적을 그리게 됩니다.

'실물(Real Asset)'은 우리가 나이가 들어갈 때까지 머릿속에 반드시 새겨두어야 할 핵심 키워드입니다.

물론 딜레마는 존재합니다.

1. 실물 금/은 직접 보유: 보관과 이동이 불편하고, 매매 시 세금과 수수료 제약이 따릅니다.

2. 제도권 ETF/종이 금: 보관은 편하지만, 훗날 거시적 위기가 닥쳤을 때 실물 교환을 보장받지 못할 수 있는 카운터파티 리스크(거래 상대방 위험)를 안고 있습니다.

어떤 형태의 자산을 어느 정도의 비중으로 가져갈 것인지는 온전히 투자자 본인의 몫입니다. 여러분은 지금의 거시 경제 흐름 속에서 어떤 자산에 주목하고 계시나요?

흔히 우리가 알고있는 안전자산의 차트를 보고있자면.. 그저 감탄스러울 뿐이죠.. 

역사는 반복된다! 그래서 우리가 살고 있는 지금 현재도 그 옛날의 과거였고 그 언젠가의 미래이지 않을까? 생각이 듭니다. 온전히 저의 생각이니 참고만 해주세요 

긴 글 읽어주셔서 감사합니다.